Die aktuellen Ad Specials im manager magazin und im Harvard Business manager

Dieses Special zeigt, wie Unternehmen Veränderungsfähigkeit als entscheidende Zukunftskompetenz entwickeln. Es erklärt, warum klassische Planung an Grenzen stößt, wie Führung gemeinsam wirkt, wie KI-Integration gelingt und wie Organisationen durch Kultur, Strategie...

Integrated Business Planning

In einer Wirtschaft, die von geopolitischen Brüchen, volatilen Märkten und fragilen Lieferketten geprägt ist, stößt klassische Unternehmensplanung an ihre Grenzen. Lesen Sie, warum Integrated Business Planning (IBP) heute neu gedacht werden muss: weg von starren...

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Pension Buy-out

manager magazin Ad Special 05/2026

Pension Buy-outs gewinnen in Deutschland rasant an Bedeutung. Immer mehr Unternehmen nutzen sie, um Pensionsverpflichtungen gezielt auszulagern, Risiken zu reduzieren und ihre Bilanz strategisch zu entlasten. Doch wie funktionieren Rentnergesellschaften konkret? Welche rechtlichen und finanziellen Anforderungen sind zu beachten und welche Modelle haben sich in der Praxis bewährt?

Dieses Special gibt Antworten. Es bietet einen kompakten, praxisnahen Überblick über Treuhandlösungen, Kapitalanlagekonzepte und Governance-Strukturen – und ordnet aktuelle Entwicklungen im internationalen Kontext ein.

Damit wird deutlich: Pension Buy-outs sind weit mehr als ein technisches bAV-Thema. Sie betreffen Bilanz, Risikoarchitektur, Kapitalmarktstrategie und Reputation gleichermaßen. Genau hier setzt das Special an – mit fundierten Einblicken, konkreten Praxisbeispielen und klaren Orientierungspunkten für Unternehmen, die Verantwortung strukturiert übertragen und langfristige Stabilität sichern wollen.

Herausgeber

Jens Denfeld

Senior Manager im Bereich Human Capital bei der Deloitte Consulting GmbH

Lars Hinrichs

Partner und Rechtsanwalt/Fachanwalt für Arbeitsrecht bei Deloitte Legal.

Die Rentnergesellschaft als Lösung für Pensionsverpflichtungen

Lars Hinrichs
Jens Denfeld

Bei deutschen Unternehmen bestehen Pensionsverpflichtungen von ca. 700 Mrd. Euro. Rund zwei Drittel entfallen auf Versorgungsbegünstigte, die nicht mehr für den verpflichteten Arbeitgeber tätig sind. Eine Auslagerung befreit Unternehmen von Rückstellungen und Risiken.

CTA-Sicherung in Rentnergesellschaften

David Nießner
Andre Brunner

Rentnergesellschaften bündeln Pensionsverpflichtungen ehemaliger Mitarbeitender und das zu deren Finanzierung vorgesehene Vermögen. Wird eine solche Gesellschaft auf einen professionellen Betreiber von Rentnergesellschaften übertragen, steht für das abgebende Unternehmen vor allem eines im Mittelpunkt: die langfristige und verlässliche Sicherung dieses Vermögens.

Wie sicher ist sicher? – Sicherheit benötigt Kapital und ein Modell

Verena Pickhardt

Die zentrale Frage bei der Ausfinanzierung von Pensionsverpflichtungen mittels einer Rentnergesellschaft (Pension Buy-out) ist die Bestimmung einer angemessenen Vermögensausstattung. Das initiale Vermögen der Rentnergesellschaft muss die Verpflichtungen gegenüber den Leistungsempfängern mit hoher Sicherheit über die Zeit bedienen können. Ein Kapitalanlagemodell muss in der Modellierung der Vermögenswerte und Verpflichtungen daher auf langfristige Stabilität, Robustheit und die zuverlässige Erfüllung der Pensionsverpflichtungen ausgerichtet sein. Die Annahmen und der Mechanismus der Modellierung sind dabei transparent zu machen. Dies ist entscheidend für die vertrauensvolle Zusammenarbeit und bei den Verhandlungen zwischen dem abgebenden Unternehmen und aufnehmenden Betreiber.

Der entscheidende Faktor im Buy-out: Zufriedene Rentner

Johannes Heiniz
Hanne Borst

Ein Pension Buy-out ist für Unternehmen insbesondere dann nachhaltig erfolgreich, wenn die Rentner den Übergang als sicher, professionell und vertrauenswürdig erleben. Der Beitrag zeigt, dass ein integrierter Serviceansatz, klare und transparente Kommunikation und eine verlässliche Governance die Zufriedenheit der Rentner sicherstellen und somit Reputationsrisiken für Unternehmen minimieren kann.

Pension Buy-out in der Merger Integration – Ein Praxisbericht

Anja Nieberding
Dirk Popielas

Der deutsche Markt für Pension Buy-outs gewinnt aktuell deutlich an Dynamik. Dazu tragen unterschiedliche De-Risking-Bestrebungen von Unternehmen bei. Bei einem 2025 durchgeführten Pension Buy-out im Rahmen einer Merger Integration wurden Verpflichtungen im dreistelligen Millionenbereich gegenüber mehreren Tausend Versorgungsberechtigten übernommen.

Effiziente Absicherung von Rentnergesellschaften – die UBS Anleihenlösung

Marco Giessner
Rachid Boulkab
Filippo Bianco

Die Übertragung von Pensionsverpflichtungen auf eine Rentnergesellschaft ist ein etablierter Ansatz zur Entlastung der Unternehmensbilanz. Gleichzeitig stellt das deutsche Umwandlungsgesetz eine klare Anforderung: Ein Unternehmen, das in Deutschland Pensionszusagen auf eine Gesellschaft überträgt, unterliegt einer zehnjährigen Nachhaftung. Eine Absicherung dieser Nachhaftung ist aus Sicht des übertragenden Unternehmens sinnvoll.

Funding Journey im globalen Kontext: Deutschland hinkt (noch) hinterher

Wolfgang Murmann
Björn Wille

„Pension Buy-outs“ sind in Deutschland kein Randthema mehr. Geschlossene DB-Altzusagen (Defined-Benefit-Pläne), Ausfinanzierungsgrade auf Allzeithoch, bilanzieller Druck, steigende Governance-Anforderungen und ein für De-Risking vorteilhaftes Zinsumfeld rücken die Frage nach dem langfristigen Umgang mit leistungsorientierten Pensionszusagen zunehmend in den Fokus. Doch im Vergleich zu reifen Märkten wie UK und USA sind Transaktionsvolumina, Marktstandards und Erfahrungswerte hierzulande noch gering – und vielen Unternehmen fehlt eine klar definierte
Funding Journey.

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Pension Buy-out

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Die Rentnergesellschaft als Lösung für Pensionsverpflichtungen

CTA-Sicherung in Rentnergesellschaften

Wie sicher ist sicher? – Sicherheit benötigt Kapital und ein Modell

Der entscheidende Faktor im Buy-out: Zufriedene Rentner

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Effiziente Absicherung von Rentnergesellschaften – die UBS Anleihenlösung

Funding Journey im globalen Kontext: Deutschland hinkt (noch) hinterher

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